【收评】商品普跌为主 工业硅、玉米、纯碱等创阶段新低！|观察
2023-05-10 15:27:09
商品普遍下跌为主，工业硅、玉米、纯碱等多个品种创阶段新低！其中，工业硅跌超3.5%，创上市以来新低。分析指出，造成工业硅期货价格大跌的原因是云南近期将有降雨，干旱限电问题或有缓解。
银河期货：纯碱下跌之后 短期内该如何应对
新增产能较大，纯碱仍处弱势。供给端，产量变动不大。需求端，浮法日熔预计后续保持稳定，短期冷修减少复产增加。光伏玻璃投产持续，产能仍有增量。总体来看，玻璃总日熔稳中有升，重碱需求仍然较为稳定。下游采购观望，库存累积8万吨左右。轻碱下游短期需求稳定，重碱需求稳中有升，但供应高位维持的情况下，供需平衡，现货不断下行。
(相关资料图)
中长期来看天然碱投产前供需将持续偏紧，天然碱投产后供需逐步宽松。月初新订单价格大幅下调，下游做库存意愿仍然较低，以刚需采购为主。高开工下纯碱供给宽松，表现为厂库连续5周累库。据有关消息，远兴一期共四条纯碱生产线(共500万吨/年)，其中6月计划投产第一条150万吨/年产线，根据利润情况，预计7、8、9月陆续投产其余产线150/100/100万吨，预计2023年年底四条生产线满负荷生产，2023年全年项目贡献产量200万吨左右。由于远兴能源（000683）体量占比举足轻重，投产及达产时间变化均对行情产生了并将带来新的剧烈冲击。远兴能源的投产对9月纯碱仍然构成较大压力。本轮纯碱下跌之初我们一直在提升大家抛空9月合约，目前大幅下跌之后注意操作节奏。
光大期货点评：玉米价格还会更悲观吗？
周三盘中玉米破位下跌，悲观情绪主导市场。外盘美麦、玉米再次转弱，拉动内盘，国内现货跟随期货走低，下游采购积极性不高，玉米承压。本周六(5月13日)凌晨USDA报告即将公布玉米产量及库存数据，当前美国玉米播种进度快于预期，巴西玉米上市，供应上移或将令玉米价格“雪上加霜”。
去年俄乌冲突，推升粮食作物供给担忧情绪，同时拉高全球粮食价格。一方面前期多方签订黑海粮食出口协议，保证运输稳定，当前地缘冲突并未升级，风险溢价回落。另一方面，去年玉米种植利润丰厚，推动今年农户种植意愿，全球供应预期上行。巴西玉米二茬玉米销售数据低于预期，意味着后期巴西供给压力不断加大，冲击全球玉米市场；美国玉米播种率已达到49%，高于预期和去年同期，从上月USDA报告来看，预计今年美玉米播种面积增加；国内年初政策鼓励粮食作物种植，增产格局逐步确定。国内现货来看，周初均价2749元/吨，上周末华北供应较大，贸易商逢高出货，东北价格稳中偏弱，下游采购一般，销区表现弱势，下游饲料企业维持少量采购。整体来看，悲观情绪主导玉米市场。
国信期货：降雨预期“雪上加霜” 工业硅期货跌至新低！
造成工业硅期货价格大跌的原因是云南近期将有降雨，干旱限电问题或有缓解。工业硅供过于求局面一直未得到改善，供给端西北地区大厂开工率高企，虽然各地小型硅企停炉量增加，但整体产量下降缓慢。
另外新疆协鑫20万吨工业硅产能已经开始调试设备，投产在即，后期供给端仍存压力。四川部分区域电价已经下调，进入丰水期后有进一步下调的可能性。整体来看，在当前价格下供给端的压力难以得到缓解，随着新增产能投放和丰水期来临供给压力可能进一步加大。在需求端，有机硅和出口是今年工业硅需求的两大拖累。有机硅终端需求受房地产影响持续低迷，生产处于深度亏损状态，单体企业持续减产降负荷，产量持续下行，对工业硅需求走弱。而在出口环节，出口几乎处于无利润的状态，出口量大幅下滑。前期的工业硅期货价格之所以能够横盘，原因是盘面价格下行至北方硅企成本附近，短期有成本支撑。但丰水期来临之后，西南成本会下移，工业硅期货需要进一步下行击破更多硅企的成本线，带动供给端的大幅减量，才能稳定价格。
交易上，关注云南近期降雨量，如果雨水充沛，旱情缓解，则工业硅期货价格再无利多支撑，将进一步下行，有可能进入13000-14000区间才能止跌。如果降雨稀少，旱情持续，硅价将继续围绕15000元/吨左右低位震荡。
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